財務報表分析範例：現金流量表分析重點及編製

2021年2月28日—現金流量表在財務報表中較為複雜，其實以損益表和資產負債表為基礎便能理解現流表。本文以葡萄王生技為例，介紹如何融會貫通以財報分析一家公司。

財務報表分析範例以實際公司財報為例，從現金流量表出發，說明它和損益表的差異之處，如何將現流表與資產負債表關聯起來，三大報表進行綜合分析。

偶爾會聽到「現金為王」這句話，意思是在景氣不怎麼好的時候，個人所進行的種種投資，包括股票、房地卜或者其他理財商口，賠錢的機率比較高，因此把現金保留在手上是最好的投資。公司也是如此，在某些特別情況下，持有現金部位多的公司會受到投資人或財經報導的青睞。其中有個基本原則觀念，損益表有盈利，不一定代表公司會收到很多現金，損益表虧損，也不一定公司就沒有現金可以使用了，這是因為損益表和現金流量表是根據不同原則所編製而成，本篇文章便以此觀念為開始介紹現金流量表，主要參考葡萄王生技（股票代碼：1707）民國106年的財務報告。

假設有家公司今年成立，大家應該都知道「現金為王」，成立一家公司最關鍵是足夠的現金，這家公司由股東籌措10,000元現金出資成立，然後就拿著1萬現金購設備，當年銷貨收入10,000元，到年底只收到30%帳款（3,000元），收到的錢拿去放銀行三個月定存，有300元利息收入，今年度收到100元，其餘200元要等到明年才會入到銀行帳戶。買原料花了5,000元，支付了供應商60%貨款（3,000元），員工薪資1,300元還沒支付，設備每年折舊1,000元。

綜合上面所述，如果以權責發生制、也就是權利義務確定即認列損益的原則，本期淨利為3,000元，這便是綜合損益表的數字。如果是以現金收支制、也就是實際收到或支付現金才作為報表項目的原則，本期現金流入100元，這是現金流量表的數字。

從這個相當簡化的範例可以看得出來，現金流量表是輔助損益表的重要報表，因為損益表告訴我們公司確實是賺錢、利潤率還不錯，但現金流量表才會告訴我們公司只收30%貨款、卻付了廠商60%貨款，員工薪水還沒付，如果明年維持這樣的營運現金進出，只要那一個項目出狀況，資金周轉很容易遇到困難，不然就是銀行貸款、不然就是股東趕快再籌措資本進來。

這裡延伸出一個資金周轉的概念，財務分析就有幾個比率是專門針對這一塊的公司財務健檢，例如應收帳款周轉天數、存貨周轉天數、應付帳款周轉天數等。